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黄金白银大跌,是抄底的好时机么?

2020-10-18 08:00:00  来源:中国财经新闻网     编辑:Gold

01.

后台有同学让讲讲黄金和白银,今年上半年我们黄金和白银其实都赚到钱了,不过下半年黄金和白银加速回调,米米手里的白银虽然剩的不多,但利润也缩水了一些。

行情上,黄金从2075美元一路下跌到现在的1861美元每盎司,下跌幅度达10%左右。白银更是悲惨,从最高处接近30美元每盎司跌到现在23美元每盎司不到,累计跌幅24%左右。

这次下跌到底是短暂回调,还是趋势走坏,未来还能不能持续投资?

02.

要想知道黄金为什么下跌,一定要知道它是如何上涨的。之前国际金价突破2000美元关口,背后上涨的逻辑是多因素共振的结果。

首先,黄金目前最重要的价值就是避险,外部发展环境的变化触发了金融市场避险情绪。简单理解就是,新冠疫情、大国博弈等风险有增无减,黄金的避险属性在现阶段体现了出来。

其次,黄金与美元成负相关。从金融属性看,当前欧洲经济疫情后复苏比美国更为确定、健康,可以预期美元汇率下行。美元快速且连续走弱,也给黄金提供了做多理由。

更长期的逻辑在于,美联储开启“印钞模式”,市场对未来的通胀担忧上升。实际利率为负,预期还会下降,中期的黄金价格也有了比较好的支撑。且欧美新一轮刺激政策的落地,因此具备货币属性的黄金资产将继续受益于整体的宽松格局。

综合各种信息,全球的货币贬值还会加剧,而黄金等权益资产在商品价格上扬的过程中弹性更大,这造成了黄金未来存在持续上涨的可能。

03.

现在是否还能继续买黄金?那要看支撑黄金上涨的因素是否消失。

1、流动性预期明显降低。

尽管前期各国央行释放了大量流动性来刺激经济,但随着时间的推移,预期逐步减弱。而此前的货币宽松政策更多地推升了股市的上涨,并没有有效改善实体经济,导致央行方面对后续释放流动性有所谨慎,进而造成短期流动性紧缺的预期。黄金作为全球性的资产,变现更加便捷,进而给黄金白银带来了较大抛压。

2、短期来看,美元指数与黄金白银价格形成负相关格局,美元指数强势叠加全球商品市场的走低,在大环境下对金银价格形成利空。

3、市场担心新冠肺炎疫情再次爆发,会导致更多的机构开始增加美元的持有量来应对未来的不确定风险,进而为美元的上涨带来支撑。如果未来国外疫情变得严重,将对黄金白银价格产生更多的不利影响。

长期看经济虽然依旧不景气,但随着时间推移刺激经济政策效能减弱,且市场对美元需求有所增加,所以短期黄金和白银才会下跌。

04.

未来黄金上涨还能持续么?

中长期来看,黄金仍值得配置。黄金与宏观是逆周期的,宏观繁荣周期黄金是熊市,宏观衰退周期黄金是牛市。

每一次世界经济不好,都是黄金的大牛市。这次2019年的债务危机,加上今年疫情,直到现在都在加速着萧条周期,反过来就是黄金牛市的繁荣周期。

所以目前支撑黄金上涨的中长期逻辑没有发生变化,高风险、低利率、低增速的国际政治经济环境没有发生变化,这意味着黄金在当下既有避险的属性,又有抵抗通胀的属性,在众多资产类别中,性价比较为突出。

另外,全球各国购买黄金的趋势没有发生逆转,一定程度支撑了黄金的需求。

投资者可以长期资产配置的思维进行黄金投资,发挥黄金在降低组合风险、抵抗通胀等方面的作用。

05.

不过,虽然黄金长期看是比较优质的的资产,但是短期风险也不得不考虑。

最重要的是黄金是非生息资产,具有极强的周期属性,长期看可能只是打败通胀。不建议因为趋势来了,去交易黄金、外汇等品种。其中隐含较大的择时失败风险。

并且影响黄金价格走势的因素很多,核心因素还是美元指数、实际利率、通胀水平等。一般投资者很难做到专业投资,短期炒作亏钱概率大。

需要注意到的是,这一轮的上涨已经使得伦敦金价、上海金价均突破了历史最高点,要警惕高位波动和快速上升后继续回调的风险。

短期经济复苏好于预期,导致宽松和刺激政策可能提前退出。而且美国利率继续下行空间相对有限,甚至可能会实际利率小幅上行,从而使得黄金产生大的下跌风险。

目前黄金米米建议仍是谨慎参与,等待这波回调结束后,再考虑择机入场吧。

写在最后的话:

熟悉财秘的同学都知道,参与黄金和白银交易时,米米都是用基金交易的。黄金是黄金ETF,白银是国投瑞银白银期货基金(161226)。

本文首发于微信公众号:财秘笔记。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

(责任编辑:冉笑宇 )

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